“云计算第一股” 上市1个月业绩大变脸:巨头林立的云市场“小兄弟”日子都不好过,方正证券研报遭诟病

“云计算第一股” 上市1个月业绩大变脸:巨头林立的云市场“小兄弟”日子都不好过,方正证券研报遭诟病
摘要:高端制作职业分析师张雨告知《华夏时报》记者,商场竞赛剧烈的公有云商场,龙头企业显着具有竞赛优势,使得中小型云核算厂商商场份额或许进一步下降,关于中小玩家来说,在巨子树立的公有云商场中包围反常困难。 记者 柳树 陈锋 上海报导“云核算榜首股”优刻得(688158.SH)上市仅1个月演出“成绩大变脸”。优刻得发布的2019年成绩快报布告显现,2019年优刻得完结运营收入15.12亿元,同比增加27.35%;但增收不增利,完结归母净赢利2106.76万元,同比下降72.71%;完结归母扣非净赢利570.75万元,同比下降92.84%。高端制作职业分析师张雨告知《华夏时报》记者,商场竞赛剧烈的公有云商场,龙头企业显着具有竞赛优势,使得中小型云核算厂商商场份额或许进一步下降,关于中小玩家来说,在巨子树立的公有云商场中包围反常困难。本年1月20日,优刻得作为国内资本商场榜首家同股不同权的公司在科创板上市。当天有业界人士标明,399倍静态市盈率着实吓人,不少出资者关于未来走势和生长性标明忧虑。优刻得和两个“小兄弟”的日子都不好过关于赢利大幅下滑,优刻得解说称,因首要产品降价、加大投入导致服务器折旧等本钱上升、首要客户所在的互联网职业全体增速有所放缓、云核算商场竞赛剧烈等形成。由于头部云核算厂商为拓宽商场份额进行竞赛性降价,以及单位资源收购价格下降、规划效应摊薄均匀本钱等原因,优刻得采取了自动降价办法,可是和云核算的巨子比拼,优刻得优势并不显着。据《华夏时报》记者了解,2019年5月6日,IDC发布《我国公有云服务商场(2018下半年)盯梢》陈述,从IaaS商场份额来看,阿里云、腾讯云、我国电信、AWS、金山云别离以43%、11.5%、8.6%、6.4%、5%占有前五名,总计占有了74.5%的商场份额。优刻得的商场份额为3.4%,位列百度云(4.0%)、华为云(3.8%)之后,排名第八。在剩余的商场份额中,还有京东云、浪潮云、紫光云等一大批玩家争相争夺。无论是IaaS商场,仍是IaaS+PaaS商场,排名前10的厂商现在已占有了超越90%的商场份额。事实上,不仅仅是优刻得,同职业可比公司的日子相同也不好过。2017年2月登陆主板的数据港(603881.SH),2017年、2018年完结了两位数以上的增加,可是在2019年前三季度扣非后净赢利则下滑了8.11%。另一家网宿科技(300017.SZ),最新成绩预告显现,估计2019年盈余0-6000万元,与上年同期盈余80415.15万元比较,同比削减92.54%-100.00%。张雨对《华夏时报》记者标明,由于C端流量盈余衰退以及职业监管方针改变的影响,云核算下流互联网职业全体增速放缓,同职业公司都受到了必定程度的冲击。优刻得尽管成为了“云核算榜首股”,却未必能在接下来的云核算商场竞赛中占有一席之地。成绩下降早有征兆事实上,在上市前的2017年和2018年,优刻得的增加性十分不错。据上市前招股书发布的成绩数据,2016-2018年期间,优刻得净赢利继续上升。2016年度净赢利-2.11亿元;2017年转正,到达5927.99万元;2018年则为7714.80万元,同比增加30.14%。  《华夏时报》记者发现,依照招股书发表的数据,2019年上半年优刻得的净赢利为778.44万元,仅相当于2018全年的十分之一。可见,优刻得的成绩变脸,在上市之前就现已埋下了伏笔。上市之初,优刻得现已在招股书中标明,中短期内,公司的底子运营策略是优先考虑开辟事务、扩展收入并统筹恰当赢利空间,完结规划化盈余存在不确定性。因而,2019年全年及今后年度存在成绩继续下滑乃至亏本的危险,也即存在上市当年运营赢利下降50%以上乃至上市当年即亏本的危险。此外,公司还弥补说到,从公司开展的视点来说,当时是需求扩展商场份额,上市后,出资者或许更多仍是会重视公司的成绩体现,但优刻得以为,抢占商场份额应该是其当时最首要的考虑。到现在,公有云依然是优刻得最首要的收入来历,2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6 月,陈述期内别离贡献了91.43%、90.97%、85.15%和 80.89%的收入。由于混合云事务培养老练,收入占比逐年进步,陈述期内别离贡献了 4.34%、5.85%、11.69%和16.00%的运营收入,2017年度和 2018 年度,混合云的增加率别离为 119.05%和 182.44%,为公司成绩进一步提高供给了新的突破点。值得注意的是,优刻得是A股首家具有同股不同权结构的科技企业。优刻得科技上市后,公司三位合伙人季昕华、莫显峰及华琨算计持有发行人23.1197%的股份及60.0578%的表决权,剩余许多股权涣散在许多专业出资组织手中。上海一位资深券商分析师告知《华夏时报》记者,同股不同权架构多适用于对融资迫切性高的科创企业,以避免多轮融资后公司创始人团队股份被稀释,乃至损失公司运营决议计划权。设置特别表决权,是为了避免野蛮人的侵略,而不会侵略中小股东的利益。但是,这也一起意味着,优刻得只要季昕华、莫显峰及华琨这3位所持的股份锁定时是三年,而其他出资组织的持股锁定时只要一年。比及组织能够减持的时分,优刻得将面对较大的减持压力。公司提示券商猜测根据缺乏自本年2月4日至2月13日,优刻得股价从46元/股左右上涨至126元/股最高点,尔后股价回调,2月26日报收88.88元/股。有股民在交际渠道发布观点称,从优刻得盘后龙虎榜数据来看,组织和商场活泼,游资是股价猛涨的重要推手,并在上涨中完结资金“接力”。《华夏时报》记者查阅优刻得2月4日-12日盘后龙虎榜发现,2月4日的卖方座位里,华泰证券深圳益田路荣超商务中心这一闻名运营部高居卖一,卖出1962.33万元。2月6日,优刻得的前四名买方均为组织座位,算计买入超越1亿元,占总成交份额超越11%;2月4日-2月6日,华泰证券深圳益田路荣超商务中心已接连卖出4349万元,之后再未进入优刻得龙虎榜。2月7日,一家组织高居买一,扫货1.74亿元,占总成交份额12.37%。2月12日,又是四家组织上榜,算计买入过亿元,占总成交份额挨近10%。2月13日晚,优刻得发表关于股票买卖严峻反常动摇的危险提示布告:2月4日-2月12日,接连7个买卖日内收盘价格涨幅违背值累计到达100%。记者查询《上海证券买卖所科创板股票反常买卖实时监控细则(试行)》发现,当科创板个股呈现股票买卖严峻反常动摇的景象后,出资者之后的行为存在被认定为“反常买卖行为”的危险。 根据规定,“严峻反常动摇股票申报速率反常”就归于出资者反常行为类型之一。此前,一家券商科创板事务负责人告知《华夏时报》记者,实际上,股价反常动摇布告许多,但优刻得的股价“严峻”反常动摇是首例。股价严峻反常动摇的“阀门”是科创板的特有红线,首要是为有用防控过度投机炒作。在危险提示布告中,优刻得又站在运营视点,重复提及危险,为商场“降温”。其间,首要说到四点:成绩下滑、市盈率反常、疫情影响及在线事务收入占比不高、券商猜测根据缺乏。据《华夏时报》记者了解,本年2月份,方正证券为优刻得出具了两份研报,前一份是在2月9日、后一份是在2月18日,前后只相距了1周多的时刻。而方正证券的这两份研报被业界人士诟病没有逻辑。有业界自媒体指出,方正证券研报中,选取了浪潮信息、宝信软件、中科曙光这三家公司作为优刻得的可比公司,从数据来看,几家公司的估值仍是比较挨近的,大体保持在均匀估值52倍市盈率(2020年)上下10%以内。而方正证券给出的优刻得的市盈率高达852.5倍,是可比公司均值的16倍。从这个数据来看,方正证券就底子没有参阅可比公司的估值水平。此外,前后两份相距时刻很短的研报,给出的估值定价相差巨大。2月9日的研报给出的2020年估值为667倍市盈率,然后一份2月18日的研报就举高到了852.5倍。短短一周的时刻,优刻得的目标价就上涨了约30%。而且,方正证券没有给出任何批改理由。事实上,此前优刻得现已发布布告称,公司上市以来未承受出资组织及证券公司调研,部分研究陈述中关于公司未来赢利增加比率的猜测及对公司股价预期的根据缺乏,且归于单方面猜测。有股吧内部人士坦言,估值是不是太高了?不敢说这个职业没有泡沫,不敢买。但一位私募人士就此以为,关于高生长的半导体、云核算等公司来看,看市盈率PE或许不精确,由于相关职业还处于投入阶段,高PE反而必定程度上反映了商场对其开展前景看好,给了估值溢价。尽管静态估值比较高,但还算合理。至少从现在看还没有到结尾,或许会有必定震动,整体处在科技股上行周期的前半段。修改:严晖 主编:陈锋

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注